图为：山东玉皇化工（集团）有限公司办公大楼

  今年3月31日，玉皇化工被上海合晟资产管理股份有限公司申请破产重整，案号为(2020)鲁17破终1号，经办法院为山东菏泽市中级人民法院。俗话说：好事不出门，坏事传千里， “玉皇化工破产重整”的消息在菏泽圈内，迅速悄悄流传。而据一些媒体报道，其破产的原因和矛头均直指向玉皇化工为洪业化工担保的14亿元，再经坊间流传发酵，据发布的文章称，玉皇化工集团今天的破产重整是受到为洪业化工担保所累。

  冰冻三尺，非一日之寒，每一个破产的企业可以说各有各的遭遇和不同，但是每一个破产的企业，尤其是化工企业，都是与企业产品特色、自身经营决策和战略发展规划理念密不可分。

存在猫腻的担保数据

  或许很多人都没有想到，玉皇化工为洪业化工担保的14亿元，是互保，其实玉皇化工给洪业化工担保，洪业化工同时也给玉皇化工担保，双方是互保关系，14亿元担保只是表象，根据知情人透露的一份资料显示，双方互保的真实担保金额高达近100亿元人民币。

  为何玉皇化工只对外说担保额只有14亿元，只有担保的人都是心知肚明，就是为了不断地获得发债和融资。

  据了解，玉皇化工其主营业务为炼油，也是山东地炼企业之一，目前为400万吨的产能。玉皇化工官网显示，其为一家民营股份制大型跨国企业集团，具有从炼油到精细化工、从基本有机化工到高分子材料的完整产业链条。公司主营业务涵盖化工产品的研发、生产、销售以及物流运输、新能源电池、房地产开发等领域。也由于其产品属于没有油源、没有终端加油站，这也是山东地炼自成立以来，一直无法解决的一道难题。

  玉皇化工集团走到破产重整这一步，令人难以置信。在山东东明，山东东明石化如果是当地的经济的冠军企业，除了山东玉皇化工，没有哪一个企业敢于当菏泽经济的亚军。

而山东东明石化一直将炼油业务做得风生水起，于是山东玉皇化工作为菏泽经济的老二，是备受煎熬和争议的。悲催的或许是，每个人都会以地方的老大为标榜和马首是瞻，而老二或许就是为打酱油而生的。

  玉皇化工有华宇橡胶、盛荣化工、圣德化工、玉皇盛世、玉皇新能源等十几家下属企业。

  据玉皇化工以及相关网站披露截止到2019年6月末，玉皇化工总资产263.15亿元，总负债135.81亿元，资产负债率51.61%。

  而据熟悉玉皇化工的业内人士认为，玉皇化工总资产263.15亿元，不止从何而来，其玉皇化工下属几个厂总资产充其量算下来也就是100个亿。

  而进一步让业内人士质疑的是资产负债率51.61%，属于良性，这样的企业如果可以破产重整，那么80%的企业就都需要破产重整了。如果就因为给洪业化工14个亿的担保，而使得总资产263.15亿元的企业破天荒的破产，颇为让人匪夷所思之余，第一个怀疑的无疑就是其资产及负债数据的真假。

  据了解，玉皇化工和洪业化工互相担保近100个亿，其数据企业内部都知道，玉皇化工率先发债，担保的越多发债越难，所以担保比例必须对外是安全和漂亮数据，表面上对外公布说担保14亿元。

  国家一再三令五申发文，化工和焦化行业是大型集聚技术、资金、人才为一体的行业，然而纵观山西、河北、山东前三甲焦化大省，其高质量高端发展企业只手可数。尤其化工大省山东化工行业均为低端基础性化工，在国家淘汰焦化、化工、炼油产能过剩的环保、安全利剑行动大势所趋下，化工、焦化企业面临淘汰大洗牌。

  在这种格局下，金融机构对这些行业实行压、断、不、抽缩贷款四大举措。

  山东接连出现山东永泰巨头、山东晨曦集团、山东胜通集团等化工巨头陆续破产，本就已经处于亏损沼泽里奄奄一息的企业可以说不在少数。

焦化、化工行业的产能过剩、持续亏损导致玉皇化工和洪业化工同时陷入面临破产的境地，菏泽两大化工龙头企业如何能走出泥潭，寻求发展？

为此，山东省政府在2017年5月12日专门召开《山东省政府关于洪业集团（洪业化工）风险化解工作专题会议》，纪要显示，

    山东省召开了人民银行山东省分行、中国银行山东省分行、建设银行山东省分行、进出口银行山东省分行、农业发展银行山东省分行、农业银行山东省分行等几十家银行金融租赁、保理等几十家金融机构的债务会议，山东省时任领导要求由玉皇化工托管洪业化工，借此要求，托管期间全力保证金融部门对两家化工企业不压贷、不抽贷、不断贷、不起诉、不缓贷的“5不”原则。同时为降低企业融资成本，对玉皇化工、洪业化工的存量债务和新增融资，争取6月份起按照基准利率计息，融资租赁公司、商业保险公司等要按照保本微利的原则、最大限度的降低有关费用。

深陷债务危机，何时走出泥潭

当地政府决定玉皇化工托管洪业化工，本意为帮助企业走出困境，避免互保链危机蔓延，为两家同时陷入危机的企业夹缝中寻求一线生机。但事与愿违，在托管一年之后，洪业化工破产重整，紧接着，2020年伊始，玉皇化工也被申请破产重整，等于说，再坚持了两年多后，菏泽两大化工500强企业终究未逃败亡命运。

托管之路颇为曲折，也令人费解。消息考证，山东省委省政府于2017年5月召开洪业集团风险稳定发展协调工作专题会议，菏泽市政府于2017年6月指派玉皇化工集团对洪业化工进行托管，随后荷泽市东明县县政府为此成立了金融风险处置小组进驻企业，对该企业进行实施监管。

  尚且不说，玉皇化工是否具备托管企业的实力和资格，但就令人蹊跷的是，洪业化工被玉皇化工托管后，洪业化工所有20多名中高层，均被以侵占公司资产、财务工作违纪等为由，被立案调查，洪业化工顿时群龙无首，下属各公司一盘散沙，所有工作全部停止。更令人蹊跷的是，洪业化工被玉皇化工托管时间长达一年之久，直至洪业化工被掏空、破产。

  远水难解近渴，洪业化工这片近水也难满足玉皇化工对资金的需求，这样看来玉皇化工的债务比洪业化工还要重。一份玉皇化工2017年4月初，财务数据显示4月份到6月份合计，到期业务有53个亿贷款，不能续作的有28.8亿元，不能确定的14亿元，有把握续作的16个亿元，能够进来的资金只有17个亿。可见2个月的时间玉皇化工资金缺口为19个多亿。玉皇化工托管洪业化工后，这些资金缺口被化解。

这样看来，玉皇化工托管洪业化工，从最开始就背离了初衷，是不是在债务危机如此严重的情况下，只有放弃一个企业才能挽救另一家企业，但从现实来看，洪业化工的破产并未将玉皇化工从担保圈解绑出来，最终也不得不走向破产重整这条路。

山东民营化工企业深陷担保圈困境已经引起全行业关注。据了解，如今不少深陷债务泥潭的民营化工企业都是2008年“四万亿”拉动内需时野蛮生长起来的。担保过程不符合市场经济精神，山东民营化工企业的担保圈则多以熟人、情分为纽带，大多是看在朋友的面子，小酒一干，担保协议就签了，根本没有对被担保方进行理性的考察分析。其结果，看似形成联盟一大群，可以抱团取暖，但在经济下行风险爆发的时刻，真就大难临头各自飞，谁也跑不了了。

据悉，当地政府通过成立专项基金、降低担保额度、加强破产案件审判力度等手段，努力切断山东民营化工企业因互联互保而形成的债务链条。但依然未能阻止一大批诸如洪业化工、玉皇化工、胜通集团等一大批颇具实力的民企接连走向破产。

山东化企何时能走出目前的债务泥沼，犹未可知。